阿爾戈馬鋼鐵集團公布 2026 年一季度財報，受電弧爐（EAF）轉(zhuǎn)型及美國關(guān)稅影響，業(yè)績承壓：
? 合并凈虧損 1.594 億加元，同比大幅擴大；營收 2.969 億加元，同比近乎腰斬；營業(yè)虧損同步擴大至 1.535 億加元。
電弧爐轉(zhuǎn)型：關(guān)鍵里程碑已落地
1 月 18 日，公司永久關(guān)停高爐及焦爐，終結(jié) 125 年煤炭基煉鋼歷史，一季度成為首個全電弧爐煉鋼完整季度。
? 1 號電弧爐已 24 小時滿負荷運行，2 號爐建設(shè)收尾，預(yù)計 2026 年三季度投產(chǎn)。
? 全面投產(chǎn)后，粗鋼年產(chǎn)能將達約 370 萬噸，碳排放較轉(zhuǎn)型前下降約 70%。
? CEO 稱本季度為 “真正轉(zhuǎn)折點”，板材廠已實現(xiàn) Volta 低碳鋼規(guī)?；a(chǎn)，板材銷量創(chuàng)紀錄達 11.6 萬噸，后續(xù)產(chǎn)量將隨產(chǎn)能爬坡持續(xù)提升。
美國關(guān)稅沖擊：發(fā)貨量大幅下滑
美國第 232 條款 50% 關(guān)稅持續(xù)影響經(jīng)營：
? 一季度直接關(guān)稅成本達 2740 萬加元，同比增長 161%；對美發(fā)貨占比從歷史 45%-55% 降至 28%。
? 總發(fā)貨量同比下滑 52.4% 至 22.37 萬噸，系電弧爐轉(zhuǎn)型及轉(zhuǎn)向國內(nèi)板材市場的雙重影響。
? 調(diào)整后 EBITDA 虧損 2870 萬加元，含 9020 萬加元產(chǎn)能利用率費用；鋼材平均售價升至 1193 加元 / 噸，單位成本升至 1180 加元 / 噸。
后續(xù)展望：轉(zhuǎn)型陣痛期將過，增長布局已啟動
? 產(chǎn)能利用率費用預(yù)計逐季下降，四季度前完全消除；電弧爐投產(chǎn)后板材產(chǎn)量將逐季提升。
? 與 Roshel 成立合資企業(yè)布局防彈鋼業(yè)務(wù)，與韓華海洋的 2.5 億美元合作備忘錄仍在推進。
? 電弧爐建設(shè)高峰已過，資本支出大幅下降，公司計劃將資源轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略性增長機會。
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